春節假期，在陜西省渭南市一家家電連鎖賣場，大多數家電產品都掛上了參與國家補貼活動的提示醒目，讓不少消費者頗為心動。市民許女士購買了一臺電熱水器，“之前那臺是七八年前家里剛裝修時買的，容量小加熱時間慢，這兩年經常還會出現水流不暢現象，趁著過年回家，剛有補貼優惠，換一臺新的”，許女士說，原價1600多元的60升一級能效電熱水器，店里活動優惠加上政府補貼，實付只要1100元左右。

2025年家電“國補”已經正式啟動有大半個月時間，首批用于消費品以舊換新的中央財政資金已預下達810億元。相較于2024年，今年延續實施的國補政策進一步加碼擴容，家電品類擴充至12類，新增微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲，空調補貼數量增至3件，且2024年已享受過的消費者可重復參與。剛好趕上春節假期，以“舊”換“新”也讓新春消費煥然一新，根據商務部數據顯示，今年1月1日至2月1日，有159.3萬名消費者購買12類家電產品191.5萬臺。

綜合相關數據機構及證券機構的分析預測觀點，2025年預計用于消費品以舊換新的財政激勵總額將從1500億元提升至3000億元左右，其中，家電所能獲得的補貼規模預計達到800億元。考慮到補貼周期拉長后實際拉動效果可能會弱于2024年第四季度，預計2025年家電補貼撬動效果為2024年的90%，對應今年家電社零增長約為5%。在政策推動下，家電消費市場自去年下半年開始逐漸加速的結構性轉變和行業格局變化趨勢，預計在2025年將更為凸顯。

從產品結構維度來看，受國補影響，消費者在選擇產品時，更加青睞高性能、綠色、智能、健康的產品。據奧維云網數據顯示，2024年彩電、空調、冰箱、洗衣機、油煙機、灶具、洗碗機、電熱、燃熱、凈水器、電飯煲等品類在線下市場高端價位段的產品結構均有明顯的提升，一級能效的空調、燃熱、灶具、冰箱、洗衣機、電熱、彩電等品類零售額結構占比持續走高，如一級能效空調的線上線下零售額結構占比分別達到89%和93%。2025年國補持續向綠色智能家電傾斜，預計將進一步加速家電行業產品結構的高端化與綠色化轉型，而新增的凈水器、洗碗機等改善型產品或借政策東風實現品類教育突破。

另一方面，消費者選擇和需求的變化，也將促使家電行業格局加速重構，大的品牌企業憑借在品質、創新及服務上的優勢，實現市場份額的不斷向上突破，如美的集團在2024年營收突破了4000億元人民幣的歷史大關。相反，那些僅依靠低價策略開拓市場的企業，由于在產品研發創新、質量管控以及品牌建設方面投入匱乏，難以滿足消費者日益增長的品質需求，將面臨前所未有的生存挑戰。一家走性價比路線的中小家電企業便提到，盡管已積極參與國補，但公司業績增長并不明顯。“同樣15%-20%補貼，走中高端路線的品牌企業產品優惠力度和品牌影響力肯定是更顯著一些，我們即便跟著補貼降價，優勢也難以凸顯”，在2025年國補政策下該企業表示壓力“還是比較大的”。

國補影響下，2025年家電行業強者愈強，弱者面臨淘汰的馬太效應在家電零售渠道層面的體現將同樣顯著。國補早期對商戶資質要求較高，有資質且率先跑通國補路徑的線下實體店在2024年獲益較多，后續隨著國補在全國鋪開，參與門檻有所降低，如重慶11次增補政策參與企業，銷售門店由1318家增至9053家，一些品牌專賣店、百貨超市及中小微家電零售企業得以被納入國補。2025年國補預計進一步降低參與門檻，下沉市場參與度提升，有望貢獻更多增長。但對于很多個體商戶、小微經銷商企業而言，已經錯失了2024年“先機”，至今仍未擠進2025國補的受益范圍，這使得他們生存面臨嚴峻考驗。

“地方就是限制，各種條件卡上”，云南昆明某家電經銷商稱，該企業從去年開始，到今年歲末年初已多次申請，但至今仍徘徊于國補受益圈層之外。浙江某下轄區鎮經銷商也稱，春節前夕咨詢的當地最新政策還是要求2個月銷售額達到500萬才可以參加。“現在營業能開張已經不錯了，500萬，根本達不到。如果不參加這次國補，我真的會倒閉。”

而參與進國補的部分中小微零售企業則反映出新的問題，“核銷回款太慢了”，福建福州某家電經銷商稱，該企業參與進國補兩個月，至今還沒拿到卡銷回款。江蘇常州某經銷商也提到，參與國補需要龐大的資金墊資。“去年補貼款一分錢還沒拿到，說要等年后審計結束。”資金鏈壓力成為2025年國補下很多中小微零售企業的發展掣肘 。

關于墊資回款問題，部分地方政府已調整、簡化資金審核環節，優化補貼申領方式，減輕政策參與企業墊資壓力。如湖北，按照“每天一審核、兩天一公示、一周一撥付”要求，確保企業墊資時間最長不超過7天。但各省市地方政策仍有一定差異性，政策調整落地也需要一定時間，對此，有零售商表示，希望2025年家電國補在補貼發放環節，可借鑒新能源汽車補貼的“實時核銷”機制，通過全國統一平臺減少資金滯留，也能夠很大程度減輕零售企業的資金周轉負擔與運營成本壓力。

站在產業周期轉折點觀察，2025年家電以舊換新不僅是消費刺激政策，更是制造業轉型升級的催化劑，但要實現行業的健康可持續發展，也須著力解決政策實施過程中的各種問題，當政策紅利逐漸轉化為市場內生動力，中國家電產業才能真正完成從規模擴張向價值創造的歷史性跨越。